Стратегия осуществления валютных опционов.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ ОПЦИОНА В РАМКАХ ВАЛЮТНОГО РЫНКА


1.1 Понятие и виды валютных рынков

В условиях все более открытой экономической системы и продолжающегося развития глобализации эффективное функционирование валютного рынка приобретает особое значение, оно способствует развитию международных торгово-экономических и инвестиционных связей, регулирует свободное движение капитала, гарантирует свободное движение средств Международного валютного фонда. Рост экспортного и импортного потенциала страны и т. д. С экономического содержания валютный рынок является частью валютного рынка, уравновешивающей спрос и предложение конкретных продуктов, таких как валюты. Валюта – денежная единица конкретной страны, определенная и утвержденная соответствующими нормативными документами.
Валютный рынок является официальным центром покупки и продажи иностранной валюты на основе спроса и предложения.
Валютный рынок (Валютный рынок) представляет собой стабильную систему с многочисленными экономическими и организационными связями между международными участниками в отношении валютных операций, внешней торговли, предоставления финансовых услуг, инвестиций и другой деятельности, требующей обмена. и использование различных иностранных валют.
По экономическому содержанию [10, С.32]:
 Валютный рынок – это сегмент валютного рынка, на котором спрос и предложение на определенный продукт, например валюту, находятся в равновесии.
По назначению и организационной форме [16, С. 64]:
 Валютный рынок – это особая группа институтов и механизмов, которые взаимодействуют с целью предоставления возможности свободно покупать и продавать отечественную и иностранную валюту на основе спроса и предложения.
Основными функциями валютного рынка являются (рис. 1).


Рисунок 1- Функции валютного рынка

Объект купли-продажи на ВР - валютные ценности [2, C.57]:
 национальная валюта;
 платежные документы и ценные бумаги, выраженные в национальной валюте;
 иностранная валюта;
 платежные документы и ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте;
 монетарные металлы.
Субъекты валютного рынка представлены на рис. 2.




















Рисунок 2 - Субъекты валютного рынка

Агенты валютного рынка [9,C.36]:
 биржи - на многих универсальных или фондовых биржах создаются специальные подразделения, которые занимаются валютными операциями. Например, Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (LIFFE), немецкие фондовые биржи во Франкфурте-на-Майне (DTB), фондовые биржи в Сиднее (SFE), австрийские фондовые биржи в Вене (OTOV) и другие.
 центральные банки - функции центральных банков как участников валютного рынка заключаются в формировании определенной стратегии и тактики при реализации политики валютного регулирования, управлении валютными резервами, влиянии на основные факторы формирования валютного курса посредством валютных интервенций, механизмов рефинансирования, контроля за объемом денежной массы в обращении и т. д. Среди центральных банков наиболее влиятельными являются Федеральная резервная система США, Банк Англии и Европейский центральный банк, чья деятельность оказать существенное влияние на международный валютный рынок;
 коммерческие банки и финансовые учреждения с лицензией на валютные операции.
Основной объем валютных операций приходится на ведущие коммерческие банки, которые формируют межбанковский валютный рынок через весь спектр валютных операций, включая как клиентские поручения, так и операции для нужд и целей банка. Банки и финансовые институты, работающие на валютном рынке, по степени влияния на формирование денежно-кредитной политики и тенденциям обменных курсов делятся на две группы [7, C.43]:
1. Маркет-мейкеры (Market Makers) - крупнейшие банки и финансовые компании которые совершают значительные объемы валютных операций и в силу своего доминирующего положения на рынке формируют стратегию динамики обменных курсов, процентных ставок и т. д. Обычно банки и финансовые компании являются маркет-мейкерами в одной или нескольких валютах.
2. Пользователи рынка - небольшие банки и финансовые компании, которые являются пользователями валютного рынка и осуществляют значительно меньшие объемы валютных операций, и их деятельность не оказывает существенного влияния на валютную политику и динамику обменных курсов:
 фирмы, которые осуществляют внешнюю торговлю или инвестиции за рубежом. Именно эти хозяйствующие субъекты стимулируют развитие обмена валют, появление ряда сложных видов валютных операций;
 частные (физические) лица, участвующие в неторговых операциях, связанных с куплей-продажей наличной иностранной валюты, в сфере туризма, перевода валюты, получения сборов, пенсий, добровольных взносов, покупки валюты с целью накопления (накопления) и другие неторговые операции;
 брокерские конторы - располагают необходимой информацией о покупателях и продавцах валюты, предоставляют консультативные услуги коммерческим банкам, иностранным фирмам, работают с биржами и банками, выступают в качестве посредников от имени своих клиентов для операций по кредитованию, конвертации или дилингу;
 предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения безопасности своего бизнеса (импортеры, экспортеры);
 инвесторы, которые вкладывают свой или заемный капитал в валютные ценности для получения процентного дохода;
 спекулянты, которые постоянно покупают-продают валюту, чтобы получать доход от разницы в ее курсе. Профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры, которыми могут быть юридические и физические лица;
 хеджеры – проводят операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятных изменений обменного курса. Все участники валютного рынка тем или иным образом создают определенную финансовую среду, в которой формируются и развиваются международные и национальные валютные рынки, курсы валют и системы валютного регулирования и контроля отдельных стран [7, C.45].
Все участники валютного рынка тем или иным образом создают определенную финансовую среду, в которой формируются и развиваются международные и национальные валютные рынки, курсы валют и системы валютного регулирования и контроля отдельных стран.
В зависимости от объема, характера операций и количества используемых валют различают национальные, региональные и международные валютные рынки.
Национальные рынки обеспечивают движение денежных потоков в конкретной стране и служат связями с международными валютными центрами. Развитие национального валютного рынка зависит от состояния финансово-кредитной системы страны, уровня ее интеграции в мировую экономику, системы валютного регулирования и других факторов [14, C.25].
Региональные рынки обслуживают движение валютных потоков на региональных уровнях: европейском (Лондон, Цюрих, Париж, Франкфурт- на-Майне), североамериканском (Нью-Йорк) и азиатском (Токио, Сингапур, Гонконг).
Международный валютный рынок является наиболее ликвидным финансовым рынком и очень динамичным. Этот рынок работает практически круглосуточно, начиная свою работу в Новой Зеландии (Веллингтон) и заканчивая в Лос-Анджелесе. Специфическими чертами современного международного валютного рынка являются [4, C.21]:
1) усиление процессов глобализации, что связано с углублением экономических связей, повышением уровня концентрации финансового капитала, созданием совместных банков и т. д.;
2) высокая динамика валютных операций;
3) наличие унифицированных и стандартизированных методов организации торговли и заключения валютных контрактов;
4) увеличение структуры оборота доли спекулятивных операций и, соответственно, уменьшение доли коммерческих (клиентских) валютных операций;
5) высокий уровень технической оснащенности финансовых учреждений;
6) использование специальных телеграфных агентств (Bloomberg, Reuters), международных платежных систем и создание электронных платежных систем;
7) интенсивное развитие рынка наличных евро и деривативов, базовым активом которых является иностранная валюта;
8) либерализация законодательства о национальной валюте и укрепление внутренних валютных рынков и т. д.
В целом валютные рынки служат в качестве формирования информационного поля, международных расчетов, посредничества в международных потоках капитала, обменных курсов, прогнозирования будущих обменных курсов, страхования и диверсификации экономики, проведение спекулятивных операций, обеспечение оптимальных условий для привлечения внешних средств на внутренний рынок и т. д.
Валютный рынок делится на организованный и неорганизованный. Организованные валютные рынки могут принимать две формы: биржевые и межбанковские [24, C.36].
1. Биржевой валютный рынок - обслуживает стандартизированные, со строгими ограничениями сделки, заключаемые в специально отведенном для этого месте - биржах. Функции фондового рынка заключаются, прежде всего, в определении спроса и предложения валюты, установлении обменных курсов, прогнозировании их динамики, определении базовых обменных курсов, а также в формировании определенной стратегии и тактики центрального банка страны в отношении денежно-кредитной политики и системы валютного регулирования.